遗憾停产、转亏 金时科技需反思什么?|世界信息
深度 独立 穿透
居安思危,做深主业
【资料图】
作者:蒙多
编辑:吴双
风品:令煜
来源:首财——首条财经研究院
“一招鲜,吃遍天”,前提是精和深。
近日,“烟标大王”金时科技烦恼不少。先是3月24日,业绩预亏3,600万元至3,700万元,营收1.80亿至1.90亿元,上年同期为3.87亿元。且公告停止全资子公司四川金时印务有限公司(下称“金时印务”)的印刷生产业务。
后是3月28日,收到深交所关注函,被要求说明金时印务停产的具体原因。
不禁疑问,金时科技怎么了?何有如此颓势、后续业绩又怎么走?
1
主要客户流失
“烟标大王”滑落
公开资料显示,金时科技是一家以烟标等包装印刷品研发、生产、销售为主业的上市企业。主要客户为卷烟生产企业,主营产品为高技术和高附加值的烟标,以及镭射膜、镭射纸等镭射包装材料。读者们熟悉的芙蓉王(硬)、白沙(精品)烟标便是金时科技的产品。
深入营收结构,烟标业务贡献了金时科技超九成的收入。2020年、2021年、2022年H1,收入分别为6.17亿元、3.58亿元、8532.40万元,占同期营收96.48%、92.52%、96.14%。
不难发现,烟标业务虽是创收支柱,但收入却在下滑。而此番停产的金时印务正是金时科技烟标业务的重要载体。
2022年前三季,金时印务营收、净利分别为1.29亿元、235.78万元,分别占上市公司总体营利的98%、70%。
可谓妥妥业绩奶牛,也基于此,深交所的问询充分且必要。
从披露信息看,停产导火索与印刷订单急剧减少有关。金时科技停产公告坦言近期未有新订单。而拉长视线,根源在于核心客户的流失。
2018年至2020年,金时科技对前五名客户的销售收入占同期营收的比为91.96%、93.58%和95.05%。然随着2021年错失湖南中烟、安徽中烟等多个烟标项目,金时科技2021年的营收亦大滑39.48%。
2022年,金时科技再度错失云南中烟、湖南中烟采购项目。受此影响,2022年金时科技业绩也延续颓势,归母净利润更预计转亏。
如今,金时印务直接宣布停产,不仅对金时科技今年营收是重大利空,引发的一些连锁反应也需警惕。
2
警惕连锁反应
“烟标大王”滑落,着实令人惋惜。
2019年3月15日,金时科技顺利登陆深交所。彼时拟募44,730.00万元,实际募得39,030.89万元。
按照募资用途,资金分别用于包装印刷生产线扩产及技改项目、包装材料生产线技改及扩产项目、技术研发中心建设项目、信息化建设项目。做大做强、强化主业之心清晰可见,多重利好助推下股价一度探至38.63元。
然而,理想丰满现实骨感。随着公司接连失标,其股价也一路震荡下行。2021年7月16日,金时科技股价跌破发行价,当日盘中最低报9.86元。受停产消息影响,截止3月30日收盘价10.32元,相比3月23日的11.20元,缩水7.86%。
市场不淡定是有逻辑的,停产除了利空业绩、还可能带来资产减值风险。
2020年至2022年,金时科技资产减值损失分别为427.83万元、3347.22万元、3632.87万元。近两年减值损失较2020年增长显著。
从资产减值构成看,既有订单下降和存货增加造成的固定资产减值损失,也有原定项目的在建工程减值损失。
后者损失无疑影响更大。如2022年在建工程减值损失达2824.06万元,远高于同期固定资产减值损失。对于投资者而言,金时印务停产可能带来的连锁反应不可不察。
3
新业务亏态 谨防顾此失彼
该反思什么?
烦恼不小,如何对冲自救呢?
客观而言,主业失势的金时科技并没坐以待毙,近年来积极拓展新业务。
2021年3月,金时科技与自然人杨维清共同投资设立四川金时新能科技有限公司(下称“金时新能”)。股权结构显示,金时科技出资2268万元,持有70%股权。据悉,金时新能将组建专业团队开展超级电容器相关业务。
同年9月,金时科技与深圳经纬晨旭咨询合伙企业(有限合伙)合作,成立了深圳金时材料科技有限公司,金时科技持有51%股权,该公司将开展光学玻璃制造及销售业务。
2022年,金时科技又通过股权受让+增资方式,入股磁浮列车悬浮控制系统企业凌翔磁浮。金时科技合计投资1500万元,持有凌翔磁浮2.04%股权。
频频出击背后,可见金时科技自救决心。只是,上述业务目前仍多处开拓阶段,尚未有盈利贡献、甚至还拖累业绩。以2022半年报为例,金时新能期内营收为0,净利为-497.48万元;金时材料营收223.95万元,净利-65.44万元。
多元出击,展示信心活力,然也意味着更多竞品、更多投入、更多时间沉淀,最好能够热启动、与主业有协同效应、延伸效应。那么,金时科技上述新布局是否跨界有些大呢?看看主业下滑,是否有些顾此失彼?而业绩转亏、又遭停产风波,正在渡劫的金时科技又有多少腾挪空间呢?
金时科技的遭遇反映了一些专精企业的尴尬。“一招鲜,吃遍天”的主业优势,在面对变化的市场和客户时同样存在隐忧。而培育新业务又极度考验战略眼光、市场敏锐性,更需徐徐图之、久久为功。
长远看,同类型企业要想保持竞争优势,必须居安思危、高效主业进化、提前精准培育新兴业务。只有时刻保持市场敏感性、做到“人无我有、人有我优、人优我精”,方能进退自如,处之泰然。
本文为首财原创
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